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Modelli d'equilibrio e fondamenti d'impresa

Carlo Bellavite Pellegrini

Modelli d'equilibrio e fondamenti d'impresa

I rendimenti azionari nell'era dell'euro

Edizione: 2009

Collana: Biblioteca di testi e studi (492)

ISBN: 9788843049769

  • Pagine: 208
  • Prezzo:22,10 18,79
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In breve

Il libro prende in esame sia la letteratura in materia di rendimenti dei titoli azionari nel lungo periodo in diverse aree del mondo (con particolare attenzione a Stati Uniti ed Europa), sia quella in materia di pricing dei titoli azionari. Si concentra in modo particolare sui modelli a tre fattori introdotti nella letteratura in seguito agli studi di Fama e French (1992), e prova a implementare tali modelli introducendo variabili economiche di controllo, quali la produttività e la governante di sistema, oltre a quelle di stato usate nella modellistica. Vengono presi in considerazione i rendimenti dei titoli azionari delle 1.058 società industriali quotate dei paesi che aderirono inizialmente all’euro, escluso il Lussemburgo, nel periodo compreso fra il 1° gennaio 1996 e il 31 dicembre 2006. L’analisi su tale campione, che rappresenta in media più del 50%della capitalizzazione complessiva di tutti i paesi esaminati, mostra come i coefficienti delle regressioni – sia su tutto il campione, sia sui diversi portafogli in cui l’intero campione è stato suddiviso – siano significativi e mettano in luce relazioni interessanti fra variabili di controllo e rendimenti azionari. Tale analisi propone un interessante punto di vista in materia di determinanti dei rendimenti dei titoli azionari su un campione innovativo che raggruppa paesi con una stessa valuta, ma con sistemi economici e politici significativamente diversi.

Indice

Ringraziamenti
Introduzione
Parte prima
Teoria ed evidenza empirica in materia di pricing del capitale di rischio
1. I rendimenti azionari nel lungo periodo
Le evidenze empiriche sugli Stati Uniti/Le evidenze empiriche sugli altri paesi europei/Le evidenze empiriche nei paesi extraeuropei/Alcune evidenze empiriche sull’Italia/Conclusioni
2. Le critiche ai modelli di equilibrio e i fondamentali delle imprese
Le verifiche empiriche sul CAPM e l’APT/Le anomalie temporali nei rendimenti azionari/Fondamentali d’impresa, costo del capitale e rendimenti azionari/Conclusioni
Parte seconda
Una riflessione teorica e un’analisi empirica su dati europei
Premessa. Spunti per un approccio complementare
3. Le società quotate dei paesi dell’area dell’euro
Statistiche descrittive dei paesi del campione/Statistiche descrittive sulle società/Conclusioni
4. Un’analisi empirica su dati europei
Descrizione delle variabili/Metodologia e analisi empirica/Il contributo delle variabili di controllo alla determinazione dei rendimenti dei titoli azionari/Conclusioni
5. Conclusioni
Appendice. Statistiche descrittive integrative e regressioni
Bibliografia
L’autore e i collaboratori