Carocci editore - La politica dei dividendi

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La politica dei dividendi

Stefano Mengoli

La politica dei dividendi

Teoria ed evidenza

Edizione: 2004

Collana: Biblioteca di testi e studi

ISBN: 9788843032204

In breve

La distribuzione di utili agli azionisti rappresenta uno dei momenti più significativi nel naturale evolversi della vita societaria. In occasione di tale evento le risorse generate dalla gestione e non ritenute necessarie alla realizzazione di nuovi progetti di investimento vengono restituite ai soci: si realizza così la via più naturale per la remunerazione del capitale investito. La letteratura accademica si è ampiamente occupata del tema, ma quello che è stato definito dividend puzzle costituisce ancor oggi una tra le principali questioni irrisolte della moderna teoria della finanza. Oltre a fornire un quadro generale di riferimento sulle principali modalità giuridico-fiscali di regolamentazione dei dividendi nei principali paesi del mondo, il presente lavoro offre una rassegna esaustiva degli approcci teorici e delle risultanze empiriche presentati dalla letteratura internazionale, proponendo diversi spunti di riflessione. Lo studio non si esaurisce tuttavia nell'analisi critica dell'esistente. I risultati della ricerca contribuiscono infatti ad approfondire la conoscenza della tematica in questione, esaminando sotto diverse prospettive l'evoluzione del fenomeno nella realtà del nostro paese e mettendo in evidenza l'importanza dei conflitti di agenzia tra azionisti di maggioranza e minoranze azionarie sulla decisione relativa a opportunità e misura della ripartizione dell'utile.

Indice

Prefazione/ 1. Elementi di carattere istituzionale relativi alla distribuzione di utili agli azionisti/Aspetti civilistici relativi alla distribuzione di utili nel nostro paese/L'iter procedurale relativo alla distribuzione del dividendo/Regimi fiscali vigenti nei diversi paesi/Aspetti fiscali relativi alla distribuzione di utili nel nostro paese/ 2. Tesi di irrilevanza versus Bird-in-the-Hand e le considerazioni di carattere fiscale. Teoria ed evidenza/Proposizione di irrilevanza di Miller e Modigliani/Effetti derivanti dalla presenza d'imposizione fiscale/ 3. Asimmetrie informative, contratti incompleti ed altre interpretazioni. Teoria ed evidenza/Asimmetrie informative e modelli di signalling/Contratti incompleti e teoria dell'agenzia/Altre possibili motivazioni/ 4. La dinamica dell' andamento dei dividendi nel nostro paese/La dinamica temporale/La dinamica italiana rispetto a quella degli altri paesi/Aspetti del fenomeno nel campione di società quotate/ 5. Assetti proprietari e politiche dei dividendi/Metodologia di indagine/Assetti proprietari delle società quotate italiane/Assetti proprietari e politica dei dividendi / Conclusioni/ Riferimenti bibliografici